发展太快，京东商城的未来仍有待考验

天涯海角

　　在资本的支撑下，京东商城成了电子商务界一匹“神马”：2004年1000万元销售额，2007年3.6亿元，2009年近40亿元，到2010年刘强东透露将达到102亿元，京东商城以每年超过300%的高复合增长率一路狂奔。　　

　　刘强东也不再藏着掖着，他开始撂出狠话：2011年要达到260亿元的销售目标，并将“地球村只需一间商店”作为2011年的新年口号。

　　图书价格战，开放平台，2011年采购签约会上砸下200亿元采购大单，C轮融资获得5亿美元资金……京东的野心似乎已绝不满足于当好一个“卖家”。　
　
　　但京东连续攻城拔寨的进攻是否会让京东陷入消化不良？无限风光的连续融资会否让“后院”起火？苏宁国美渠道优势上的前堵后追会否让早年的苦心培育落得个“为他人作嫁衣”？种种疑问，却对这个野心勃勃的电子商务巨头提出了考验。

　　事实是，尽管京东商城当前销售额增长迅速，但是数据显示，京东目前主要的销售额还是来自3C产品和家电产品，其中电脑和手机的毛利率只有3%，大家电的毛利只有7%左右。而百货增长非常有限，只占整个销售额的10%之内。

　　刘强东也在微博上称，京东商城的不盈利现状每年都会被提及，但悲观者每年预示的京东资金流引发资金链断裂的风险却一直未能出现。

　　“我们是为客户体验和更大的市场份额进行巨额投资，所以短期会有亏损。但是京东具备盈利能力，没有盈利能力的公司才是可怕的。”李静向中国商报记者强调，京东现在是把规模放在首位，高投入主要是在物流、仓储环节。

　　分析人士却认为，对京东商城来说，眼下的不盈利现实是个恶性循环，巨额亏损下的融资将导致其低估值和股份被过分稀释，同时管理层也将逐渐失去对公司的控制权，给未来发展埋下不稳定的隐忧。

　　而在京东一贯擅长的客户体验方面，由于急于扩张，短期内涉足多领域产品，一向标榜服务至上的京东已让刘强东的微博收到众多的“发货慢”、“暗设退货门槛”、“售后服务差”等越来越多的投诉声音。　
　
　　而或许最让刘强东担忧的却还是其与苏宁国美的竞争。
　　
　　李静表示，低价行货是京东能从传统家电渠道中“杀”出一条血路的利器，将成为京东长期的策略。　　

　　但几乎和当当的价格战如出一辙的是，2010年11月中旬，传统的家电零售巨头国美苏宁在大幅度优惠促销的时候，除了自相火拼之外，不约而同地开始在网上合围京东商城。苏宁电器旗下的电子商务平台“苏宁易购”和国美电器刚刚收购的网购平台“酷巴网”在各自网站上都推出了力度空前的周末促销。而这一促销的直接结果就是，京东一直标榜的“最低价”招牌轰然被砸。

　　对此，一个普遍的观点是，一旦国美苏宁发力价格战，京东长期打造的平台低价优势将无法与之抗衡。

　　事实上，两家巨头对电子商务的醒悟比刘强东想的要早。国美电器表示将于2011年初推出一个电子商务平台，与2010年9月份收购的酷巴网相辅相成，而平台将比酷巴更具独立性，更具进攻性。苏宁电器更是特别将苏宁易购独立出来，实现两套独立的运营体系，避免线上、线下渠道冲突，苏宁更扬言三年内要做到电子商务市场份额的第一。

　　对此，李静向中国商报记者表示，供货厂商和京东商城合作，可以比跟国美和苏宁合作多赚3%。这是京东的逻辑：传统销售渠道受累于店面租金、销售成本，其发展速度不如B2C企业。但京东一直予以否认的却是，其目前的供货渠道依然受制于国美苏宁的强大终端渠道，并没有拥有过多的议价能力。

　　坊间甚至一直传言，京东某些家电供货能力不足时，还需偶尔通过购买国美苏宁的特价促销品来补充货源，京东的货源受制可见一斑。但对此，李静并未予以直接回应，只称目前，在京东的供应商中，3C类厂家已经全面实现直供，总体直供比例超过80%。(198)